普惠小微贷款增速23.5%，广东2019年以来始终保持在20%上方。

早在2016年8月，定调央行等七部委发布的《关于构建绿色金融体系的指导意见》明确提及探索将绿色信贷纳入宏观审慎评估框架，定调并于2017年三季度把绿色金融纳入MPA信贷政策执行情况进行评估。2）深化发展我国的高收益债券市场，企躺便利科技型中小企业债券融资，在此过程中，也需加强专业投资者的识别、培育。

我们认为新工具是对此前工具的接续，平摆强化对科技创新、平摆技术改造的支持，也与近期国务院推出的设备更新政策相匹配，今年3月国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上等目标，央行资金预计将提供相应支持。2020年7月15日，广东国家绿色发展基金成立，广东是我国首个国家级绿色投资基金，出资方包括财政部、长江经济带沿线省市地方财政、部分金融机构和相关企业等，首期总规模达885亿元，作为国家级政府投资基金重点投资大气、水、土壤、固体废物污染治理等外部性强的生态环境领域。今年两会期间，定调潘功胜行长重申做好科技金融等‘五篇大文章是金融服务实体经济高质量发展的重要着力点，定调也是深化金融供给侧结构性改革的重要内容。

财政方面，企躺可通过结构性减税降费、延期还本付息、定向补贴等举措对重点领域侧重支持。2021年11月，平摆央行创设碳减排支持工具、平摆支持煤炭清洁高效利用专项再贷款两项结构性货币政策工具，截至2023年末，两项工具余额分别为5410亿元、2748亿元，分别较年初增加2313、1937亿元。

商业银行小微债与三农债具备一定优势，广东主要体现在其产生的信贷投放不计入存贷比考核。

除强化信贷支持外，定调股权融资方面，定调目前与养老产业挂钩的上市公司，其康养业务多为伴生型而非主营业务，市值以中小型公司为主，市值较大的主要为保险公司，未来可鼓励地产公司转型养老产业、保险公司利用自身客户资源优势，布局养老产业。据2023年四季度央行货政报告披露，企躺截至当时我国香港地区累计发行绿色债券超过800亿美元，可持续发展基金（ESG基金）管理的总资产达1600亿美元。

（二）直接融资政策也持续加力2018年，平摆央行会同有关部门推出针对民企的三支箭政策组合，分别强化信贷、债权、股权融资支持。支持科创板、广东北交所进一步优化科技型企业评价体系，增强科技型企业融资可得性。

据科技部在2023年7月的国务院例行吹风会上披露，定调彼时转化基金已设立36支子基金，在项目层面带动社会资本投资超过1000亿元，放大比例1:18。企躺（作者为浙商证券首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。